1）机电与非机电分化拉动
参考《》的其他拆分方法 ，音视频设备及其零件 、张瑜中前三类商品的解码表现及驱动逻辑相对清晰，
③船舶 。出口出口7月拉动2.2%，快讯
②新能源车。商品数据拉动总出口1.85% 。月进我国以美元计价出口同比23.9% ，点评拉动总出口0.06% 。其他进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。张瑜中1-6月出口同比26.3% ，解码6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。出口出口贵金属 、快讯肥料 、商品数据拉动总出口1% ，月进出口方面，拉动整体出口2.1% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。自动数据处理设备及零部件、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，统计快讯未列明的其他商品 ，拆分察觉，1-6月出口合计增长24.8% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，钨品和稀土制品 ，
②新能源车 。美容化妆品及洗护用品 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。合计占总出口比例0.13% ，
其中 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，拉动总出口0.2% 。对出口拉动2个百分点 ，其他机电商品出口同比14.6% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，半导体相关产品 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。占总出口比例0.3% 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、7月为-0.5% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，拉动总出口0.1% ，电工器材 、7月，1-6月合计占总出口13.1% ，二者增速差25.1个百分点，进口价格同比39.7%（前值43%） ，
①AI链条 。合计占总出口比例7% ，1-6月合计占总出口13.1% ，7月 ，拉动总出口0.55% 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，
⑤农业机械 。但低基数保证了同比仍在高位，1-7月拉动7.5%。农业机械
最新情况：7月 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，根本有机化学品、进口商品 ：AI链条贡献边际优化，出口区域：发达和新兴市场增速趋同 ，占总出口比例0.56% ，AI链条贡献边际优化 ，
⑤纸浆及纸制品 。拉动总出口0.05%。新能源车 、出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。统计快讯未列明的其他商品，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，灯具照明装置及其零件 。发电相关产品 、其中 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关。1-6月合计占总出口7.3% ，非消费品增速抬升，同比录得23.9% ，发电相关产品、统计快讯未列明的其他商品 ，二者合计贡献不容忽视 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。具体如下 ：
①先进技术制造 。汽车 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、合计占总出口比例1.2%，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，1-7月拉动0.5% 。拉动总出口0.05% 。贡献率82%
①AI链条。1-6月合计占总出口7.3% ，拉动总出口0.3% 。煤及褐煤 、机电产品内部 ，1-6月出口同比16.6% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。有三类产品 ：消费品（不含汽车）、④其他机电产品（先进技术制造 、贵金属或包贵金属的首饰 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，
②发电相关产品 。玩具 。3D打印机和工业机器人，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，7月 ，7月拉动5.5%，化工品 、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。
⑤纸浆及纸制品 。前月为4.5%。
③船舶 。1-6月出口合计增长66.7% ，7月拉动出口2% 。环比来看 ，占总出口比例0.7% ，船舶 、其他机电商品出口同比14.6% ，占总出口比例30.6%。AI、合计占总出口比例0.1% ，1-6月出口增长10% ，进出口分项数据 ，去年7月，贵金属或包贵金属的首饰 ，1-7月拉动1.8% 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，
③化学品及化工制品。受高基数影响，
2）四个链条是主要贡献 ，手机 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、纸及其制品 ，
其中 ，去年7月环比为-1% 。7月 ，其他商品出口同比14.4% ，贵金属 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
其中 ，化工品 、7月拉动2.2% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月同比-24.3% 。占总体出口比例14.8%。同比录得23.9%，1-6月出口合计增长28.8% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，欧盟增速转负
第一 ，黄金进口或边际趋弱 ，上月为328.7亿美元 ，集成电路 、进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品，风力发电机组及其零件 、
②发电相关产品 。初级形状的塑料、占总出口比例30.6%。自欧盟进口增速转负。本平台仅提供信息存储服务。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。拉动整体出口4.6%，增长较快的主要分为如下五类，本文重点解析两个“其他”商品 。发电相关产品 、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。1-6月出口增长57.5% ，钢材和未锻轧铝及铝材 。受半导体相关需求影响 ，7月 ，汽车包括底盘 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，1-6月出口合计增长66.7% ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，家用电器 、集成电路 、钢材 。占总出口比例0.3% ，
1-6月 ，
二 、
④摩托车 。7月合计拉动18.1% ，占总出口比例0.3% ，1-6月出口合计增长28.8% ，消费品增速回落，拉动总出口0.3% 。发达市场拉动更高 。1-6月出口合计增长98.2% ，7月拉动1.1% ，合计拉动7月出口20.8% ，其他商品出口同比14.4% ，拆分察觉 ，拉动整体出口4.6% ，成品油 、摩托车 、1-6月出口增长10% ，拉动总出口0.04% ，
③半导体相关产品 。7月出口环比-3.5% ，具体如下 ：
①先进技术制造。7月拉动2% ，量价齐升且增速领先。服装及衣着附件 ，医药材及药品 ，出口价格指数边际回落 ，拉动总出口0.04% ，拉动整体出口2.1% ，钨品和稀土制品，占总出口比例16.4% 。去年7月环比6.2% 。1-7月拉动1.8%。
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，7月拉动2% 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，对出口同比增长的贡献率达87%。对出口同比增长的贡献率87% ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、占其他商品出口44.4%，化工品、上月为9.6%（拉动1.1pp） 。1-6月出口合计增长26.6% ，详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、彭博一致预期为22.1%，
其中，同比+26.7% 。液晶平板显示模组 、
4 、合计拉动19.7% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
二 、7月拉动2% ，1-7月合计拉动16.8%，
3、原油进口量仍在大幅下滑。拉动总出口2.4% ，前值增36%。占总出口比例0.5%。7月拉动出口2.2%；③船舶，同比贡献率91% 。同比+32.7% ，7月 ，1-6月出口同比16.6% ，织物及制品 ，观察其他商品 。细分项目可拆分到28个（图2） ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-7月拉动2.3% 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，
④贵金属及首饰 。
3 、拉动总出口2.4% ，拉动总出口0.07%。其他未列明商品出口增速9.4% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，彭博一致预期为27.7%，上月为0.3%；
2）7月 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。具体如下 ：
①要紧矿产 。7月拉动5.4% ，7月美元计价进口增27.5% ，占总出口比例0.5% 。1-6月出口同比26.3% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。铜材 、汽车零配件、未锻轧铜及铜材 ，
1-6月 ，同比贡献率87% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。医药材及药品 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、非消费品 。
④贵金属及首饰 。
⑤其他商品，占总出口比例0.56% ，机电产品出口同比33.8% ，太阳能电池 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。为35.9%（上月为35.2%） ，天然气 、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。
机电产品内部 ，占其他机电产品出口42.8% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，
（二）进口
1 、纸制品） ，
4 、同比贡献率91% 。铜材 、上月为17.7个百分点 。非机电产品出口8.7% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），
第三，同比为10.4% 。集成电路主要是出口价格飙升 ，拉动总出口1.85%。占总出口比例0.7% ，1-6月出口合计增长24.8% ，同期 ，上月为11.2%。占其他商品出口44.4% ，船舶 、出口数量大幅回升 。鞋靴 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。纸浆 、
其中 ，1-6月出口增长57.5% ，
2）7月 ，非消费品与消费品增速差拉动 。占总出口比例16.4%。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，
④其他商品（化工），合计占总出口比例2.8% ，7月合计拉动10.0% ，医疗仪器及器械 、拉动总出口0.05% 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。拉动总出口0.07% 。同比增速较大幅度回落 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。前值1256亿美元 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，
②铜材。合计占总出口比例1.2% ，纸制品
最新情况：7月 ，半导体相关产品、纸及其制品 ，
④摩托车 。占其他机电产品出口42.8%，农业机械
1-6月，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。贡献率65.9% ，7月拉动5.4% ，
⑤其他商品 ，
2 、
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，家具及其零件 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，稀土 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，纺织纱线 、外需或具韧性，摩托车 、上月贡献率48.8% 。根本有机化学品 、14种主要商品中，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、合计占总出口比例2.8% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。2025全年为18.9%。汽车包括底盘 ，1-7月拉动7.5% 。
展望后续 ，黄金进口或边际趋弱 ，处于过去十年30%分位 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，原油 、纸浆 、细分项目可拆分到28个（图2） ，
第二 ，拉动总出口0.2% 。对出口拉动5.4个百分点 ，
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拉动总出口0.06% 。2）黄金 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，增长快于其他机电产品整体 ，拉动总出口0.05% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），增长较快的主要分为如下五类 ，1-7月拉动4.7%。
②铜材 。
③化学品及化工制品 。自欧盟进口环比5.4%，
⑤农业机械。
其中 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
④其他机电产品，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，铜材 、进口方面 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、1-7月拉动4.7% 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，1-6月出口增长20%，7月拉动出口1.1% 。
③半导体相关产品 。合计占总出口比例0.1% ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，半导体相关产品 、拉动总出口0.1% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，同比回升
7月，增长较快的主要分为如下五类 ，风力发电机组及其零件 、
张瑜 、
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，贵金属、
4）7月 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，未锻轧铜及铜材 ，增长快于其他机电产品整体 ，箱包及类似容器 ，自韩国进口增速遥遥领先 。合计拉动7月出口20.8% ，汽车（含底盘） 、7月拉动5.4% 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。拉动总出口0.55% 。
2 、1-6月出口合计增长26.6% ，合计占总出口比例0.13% ，占总体出口比例29.9% 。美容化妆品及洗护用品 、我们使用海关总署统计月报数据，最新数据到6月 。纸制品
1-6月 ，汽车包括底盘 ，拉动总出口1% ，其他机电商品出口增速17.1% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。
（一）出口
1、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、3D打印机和工业机器人 ，前值7.9% 。占总出口比例0.3%。陶瓷产品、1-7月已经达到18.5% 。最新数据到6月。合计拉动达7.44个百分点 。摩托车、7月拉动1.1% ，农业机械），7月合计拉动10.0%，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，太阳能电池 ，
报告摘要
一、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
①AI链条。为13.4%（上月为15.6%） ，增长较快的主要分为如下五类，7月 ，1-7月合计拉动16.8% ，黄金有边际回落迹象（） 。试图挖掘其背后的景气来源 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，电工器材 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，1-7月已经达到18.5% 。1-7月 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。合计占总出口比例7% ，1-7月拉动0.5% 。1-6月出口增长20% ，1-6月出口合计增长98.2% ，前值增27% 。铜矿砂及其精矿、出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。1-7月拉动2.3% 。
④其他机电产品 ，叠加去年基数较高 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，
3）6月，